INVERSIÓN COLECTIVA

La bajada encubierta de tipos de interés que adoptó el viernes la Reserva Federal estadounidense cierra una semana casi de infarto para los gestores de fondos de inversión, en el curso de la cual los índices de renta variable han tocado sus niveles más bajos del año (el jueves, el Ibex se quedó por debajo del cierre del año pasado, es decir, en negativo) y en la que hemos visto por primera vez en mucho tiempo cómo una gestora de fondos de inversión domiciliada en España (quizás no sea la única ni la última) anunciaba una suspensión parcial de los reembolsos de dinero a los partícipes. La mejor noticia con la que acaba la semana es, no obstante, el retorno de los mercados a la liquidez, gracias a las inyecciones masivas de dinero de los bancos centrales y a la ampliación de los activos de garantía.

De todas formas, y a la postre, el recorte bursátil de la semana ha sido bastante liviano, apenas un 1,50% en el caso del Ibex 35, gracias tanto a los empujones de los primeros días de la semana como a la recuperación del último día, una vez conocida la decisión de la Reserva Federal de bajar los tipos de descuento, ampliando al mismo tiempo el abanico de activos tomados en garantía de los préstamos, lo que constituye una forma de aliviar la situación de iliquidez en la que se encontraban algunos mercados y, como consecuencia de ello, algunos de los fondos de inversión que se comercializan en España por parte de gestoras extranjeras (BNP Paribas, West LB y Oddo, en particular). Es probable que la suspensión de los reembolsos en estos fondos, domiciliados en Francia y en Luxemburgo, pueda anticiparse a la vista de las nuevas condiciones de liquidez que ha impulsado la Reserva Federal estadounidense.

La situación de los fondos de inversión domésticos ha tocado fondo en los últimos días, en el curso de los cuales nada menos que dos de cada tres fondos de inversión domiciliados han presentado pérdidas mensuales. De los 2.000 fondos en pérdidas, 28 pierden en los últimos 30 días hábiles más de un 10% de su valor, pérdida que se ha concentrado sobre todo en la última semana ya que los mercados de renta variable han registrado importantes descensos, tanto los de economías emergentes como los de zonas más desarrolladas, caso de las Bolsas europeas y por descontado también la española. En el último mes, el fondo con mayor pérdida ha superado el 16% de caída acumulada. No obstante, en lo que va de año, gracias a la favorable primera parte, los fondos registran un mejor balance.