El triángulo EEUU, América Latina y banca española, de M. Romani en Expansión
La presencia de Santander y BBVA en Latinoamérica hace que los inversores miren con lupa a los posibles efectos de la crisis de EEUU sobre las economías locales.
Cuando Estados Unidos estornuda, América Latina se constipa. Esta frase, tan certera hace unos años, ha perdido algo de sentido, ya que los principales países de la región se han independizado, aunque sólo parcialmente, de los vaivenes de la primera economía mundial.
Este tema vuelve a la rigurosa actualidad en estos días, a raíz de la crisis hipotecaria que está afectando a EEUU por los créditos de alto riesgo (subprime). La pregunta que se hacen muchos inversores es si esta crisis acabará ralentizando la economía real estadounidense y, en un segundo momento, si estos problemas acabarían afectando a América Latina, donde los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA, ganan cerca de un tercio de su beneficio.
La mayoría de los expertos coincide en rebajar el tono alarmista que rodea la situación de EEUU. “No hay un problema de crédito, sino de liquidez”, explican desde Analistas Financieros Internacionales (AFI). Diego Grunwald, de la consultora financiera chilena LarrainVial, también insiste en que, al menos por el momento, estamos ante una crisis financiera y no económica.
Sin embargo, admite la posibilidad de que los problemas crediticios “acaben profundizando en la recesión del mercado inmobiliario estadounidense” y, a pesar de que el sector empresarial sigue fuerte, se acaben trasladando al consumo.
Si este escenario se produjera, América Latina se vería afectada, pero no tan directamente como antes. “Las economías latinoamericanas han avanzado mucho en los últimos años para reducir su vulnerabilidad ante los shock internacionales”, explica Celina Vansetti-Hutchins, responsable del equipo de América Latina de la agencia Moody’s en Nueva York.
Esta analista destaca que los principales países de la región han reducido su deuda y han acumulado reservas internacionales, lo que les hace más resistentes ante las fases adversas. Otras cuestión importante es que las economías latinoamericanas ya no canalizan su comercio de forma casi exclusiva con EEUU, sino que han ampliado su abanico de socios comerciales y Asia ha adquirido un papel muy importante.
Aun así, los analistas no descartan que una ralentización de la economía del vecino del norte tenga repercusiones en la región. “Los mayores problemas se vivirían en México, aunque la fuerte demanda interna ayudaría a matizarlos”, dicen en AFI. La analista de Moody’s, a su vez, afirma que las líneas crediticias y el acceso a los mercados de capitales se pueden reducir por las turbulencias de los mercados.
En los últimos días, las bolsas de la región se han desplomado, en línea con el resto de mercados mundiales. Además, esta analista apunta la posibilidad de que algunos bancos podrían decidir recolocar parte de los recursos que tienen en América Latina para cubrir necesidades en otras zonas.
Los bancos
Si se materializaran los aspectos más negativos de estos escenarios, el negocio bancario, claramente, se vería afectado, por el lado de una desaceleración del crecimiento del crédito, reconocen los expertos. Santander obtiene un 31% de su beneficio en la región, según los datos del cierre del primer semestre, mientras que en el caso de BBVA el porcentaje se eleva a cerca de un 37%.
Ambos bancos tienen planes de crecimiento muy ambiciosos en la región. Santander ha anunciado inversiones de 2.000 millones de euros en los próximos tres años, con la apertura de mil oficinas y el objetivo de duplicar el volumen de negocio y crecer más de un 20% anual en beneficio. BBVA, en este mismo plazo, pretende multiplicar por tres su inversión crediticia en México, donde quiere llegar a los 18 millones de clientes, cuatro más que ahora y América del Sur, donde captará 3 millones de clientes, hasta los 12 millones.
Los expertos parecen convencidos de que, al menos por el momento, estos planes no tienen porque verse afectados. “Ambos bancos tienen una larga trayectoria en varios países de América Latina que han sufrido crisis muy serias en el pasado. Ninguno de los dos se verá expuesto a turbulencias mayores de las que ya conocieron”, resume la responsable de Moody’s.
