EL EXPERTO

ALBERTO ROLDAN NAVARRO

La visión de un mercado lateral-bajista, y puntualizo que ese orden de palabras no es casual, ha venido siendo la base de nuestra estrategia durante todo abril. Y a la vista de lo ocurrido, tengo que decir que nuestras previsiones no se han visto para nada defraudadas.

Las primeras sesiones del mes sirvieron para dar continuidad, aunque con escasa convicción, al fuerte repunte iniciado desde los mínimos de marzo, niveles por otra parte que siempre defendí injustificados y más producto de la histeria colectiva de unas extrañas predicciones que de la realidad de ese momento. Desde esos mínimos se rebotó al calor de la afluencia de liquidez y los rumores corporativos hasta situarnos de nuevo en los 15.000, techo de nuestro mercado durante todo febrero. Desde ese momento, y por tres ocasiones, se intentó romper ese nivel y finalmente a la tercera tentativa, la lateralidad de la que hablaba dio paso a los descensos de los últimos días.

Como es habitual en un mercado que no encuentra justificación para seguir subiendo, se buscó una excusa para hacer beneficios, y le tocó la china, no sin razón, a las inmobiliarias. El Ibex después de moverse en un rango de apenas 200 puntos ha caído un 4%.

La conclusión que extraemos es que durante el mes de abril el mercado ha vivido en exceso de los operaciones corporativas. Las recientes caídas, aunque podrían seguir teniendo continuidad en el corto plazo, creemos que tienen un soporte importante en los fundamentales del mercado y en el atractivo de la renta variable, por lo que a nuestro parecer la visión de fondo sigue siendo alcista.

Alberto Roldán Navarro es director de análisis de renta variable de InverSeguros.

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