Los analistas prefieren el modelo Portillo (Inmocaral) porque es ‘muy prime’ frente al de Bañuelos (Astroc), de Fátima Martín en El Confidencial
“En bolsa, ahora no es el mejor momento para invertir en el sector inmobiliario. Está maduro y atraviesa una etapa del ciclo en la que es aconsejable ser muy selectivos. En este proceso de selección, preferimos el modelo de Portillo (Inmocaral) al de Bañuelos (Astroc)”. Quien así se expresa es Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4, en la jornada que organizó ayer la Asociación para el Progreso de la Dirección (APD).
En el ámbito estrictamente bursátil, Ureta dejó claro que, pese a que el ladrillo no representa en bolsa todo el peso que tiene en la economía española, “el actual escenario hace más favorable la inversión en otros sectores”. De tener que elegir entre cotizadas, este analista prefiere los modelos de Inmocaral o Renta Corporación al de Astroc.
“Inmocaral nos gusta. Nos parece que su perfil ha ido a mejor gracias a Colonial, porque cuenta con activos patrimoniales muy ‘prime’, de gran calidad”, consideró. Además, destacó que la inmobiliaria presidida por Luis Portillo, que formará parte del Ibex 35 a partir del día 21 y “ha aguantado muy bien la última crisis”.
Renta Corporación, por su lado, “se encuentra en la parte alta de la cadena de valor. Tras su salida a bolsa sufrió una pequeña crisis, pero ahora ha tomado una pauta que nos parece muy interesante. Es un modelo para un inversor más conservador”, valora Ureta.
“Valoren [a Astroc] ustedes mismos”
Por el contrario, el análisis del presidente de Renta 4 sobre la empresa de Enrique Bañuelos es más pesimista: “Invertir en Astroc es invertir en un equipo de gestión que ha demostrado una rapidez y una agilidad asombrosas en ciertas operaciones. Pero eso no es invertir en activos reales ni en un modelo de gestión inmobiliaria. Esto es otra cosa. Valoren ustedes mismos. Que cada uno le ponga el precio que quiera”.
Ureta explicó que “la economía global está cambiando de dimensión y eso genera ajustes. Después de los años del boom en EEUU, el sector inmobiliario es el que está más maduro y el primero que ha reflejado la corrección. Algo que se reproducirá en otros sectores y que se empieza a ver en Europa de forma incipiente”, advirtió.
En cualquier caso, para Ureta, las cotizadas españolas no salen bien paradas en la comparación con otras plazas europeas, como las francesas sin ir más lejos. “En Francia, las inmobiliarias tienen mejores precios y mejores ratios. En España, tras las fuertes subidas pasadas, prácticamente no hay consenso en recomendaciones de compra”, reconoció.
